11月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，2015年10月份，我国制造业PMI为49.8%，与上月持平；中国非制造业商务活动指数（通常被看做非制造业PMI）为53.1%，比上月回落0.3个百分点，仍持续位于扩张区间。这“一平一落”，均在景气区间运行，显示出当前我国经济继续保持平稳运行的良好态势，我国经济增长的基本格局并没有变化。 

需求平稳释放向好信号 

三季度我国GDP同比增长6.9%，这是自2009年以来GDP增速首次跌破7%，经济下行压力不言而喻。在此背景下，作为观测宏观经济走势的先行指标之一，制造业PMI能够继续在景气区间平稳运行着实不易，释放出市场需求逐渐回稳的积极信号。 

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读时表示，“生产和市场需求总体平稳是10月份制造业PMI运行的主要特点之一。”生产指数为52.2%，比上月微降0.1个百分点；新订单指数为50.3%，比上月微升0.1个百分点。 

民生证券点评报告显示，新订单数据继续保持荣枯线之上且略有回升，但新出口订单仍在荣枯线以下，且加速萎缩，表明外需不强之下，内需有所稳定。从内需来看，由于财政支出安排的季节性因素，前期稳增长组合拳的效果有所释放；从外需来看，海外需求走弱，主要发达国家加权PMI从年中以来一直均呈现回落趋势。 

服务业虽有回落但预期向好 

尽管从数据上看，非制造业PMI相比上月略有回落，但仍持续位于扩张区间。其中，新订单指数为51.2%，比上月上升1.0个百分点，表明非制造业总体增长平稳，市场需求有所增加。 

尤其在建筑行业，市场需求回升明显。近段时间以来，随着重点基础设施建设项目的加快推进，建筑业企业生产活动加快，尤其是房屋建筑业和建筑安装装饰业增长较快。数据显示，建筑业新订单指数为55.1%，比上月上升5.5个百分点。“表明建筑业市场需求回升，生产继续保持较快增长。”赵庆河表示。 

当前我国经济正处于新旧动能转换的关键时期，产业结构由原来的工业主导向服务业主导转变的趋势更加明确。在前几个月的分项数据中，服务业的快速增长成为非制造业PMI积极向好的重要支撑。但从本月数据来看，服务业商务活动指数略有回落。究其原因，一方面，受制造业下行压力的影响，与其密切相关的物流业商务活动指数降至临界点以下；另一方面，资本市场服务业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点也是不容回避的因素。 

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受采访时表示：“今年以来，第三产业对GDP拉动作用明显，但主要是一季度和6月至7月较为强劲。在经济整体下行、前景预期不明朗的背景下，居民消费和投资意愿终将受到一定约束，因而第三产业的表现也很难显著超脱大势。” 

尽管如此，预期仍至关重要。“服务业业务活动预期指数为60.5%，比上月上升1.2个百分点，表明服务业市场预期仍继续向好。”赵庆河如是说。 

四季度经济有望平稳增长 

先行数据指标的表现为四季度经济运行和宏观调控提供了参考依据。受访专家认为，在经济承压前行的情况下，10月份PMI指数与上月持平，显示经济增长继续保持企稳态势，稳增长政策措施仍需抓紧落实。 

其中，扩大内需作为宏观调控的着力点被重点提及。在刘学智看来，当前经济增长动力仍然较弱，主要问题在于需求疲弱。从货币政策来看，今年以来，尽管央行已多次降息降准，但在外部需求不足、国内去过剩产能尚未完成的情况下，对制造业的刺激效果未能充分体现。从财政政策来看，大量基础设施投资来源正由过去的政府直接投资转向以PPP为代表的新型融资模式，但社会资本进入迟缓导致对基建相关产业提振不足，特别是煤炭、钢铁、水泥等面临的压力依然很大。预计今年四季度到明年初，制造业PMI仍将围绕荣枯线小幅波动，整体走势平缓。 

“没有坏消息就是好消息，四季度经济持平将是最好的结果。”民生证券宏观研究院研究员张瑜表示，虽然9月投资、进出口、利润等数据表现不尽如人意，但稳增长各项举措的效力已经有所显现，四季度经济有望实现平稳增长。