习近平总书记在近日召开的中央财经领导小组第十一次会议上强调，宏观政策要稳，就是要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，为经济结构性改革营造稳定的宏观经济环境。央行在最新发布的《2015年第三季度中国货币政策执行报告》中也再次明确，要“继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，适时预调微调”。
“稳健的货币政策自身包含丰富的内涵。今年以来，稳健的货币政策在促进经济发展过程中发挥了积极作用，取得了显著成效。”来自工行的分析人士表示，“三季度货币政策执行报告显示，货币政策将继续保持稳健，为实体经济发展营造良好环境，同时，灵活调控将继续坚持实施。”
今年以来，我国根据内外部经济金融形势变化，灵活运用各种货币政策工具，完善中央银行抵押品管理框架，调节好流动性和市场利率水平，保持货币市场稳定。三季度以来，我国经济下行压力不减，价格涨幅保持低位，外汇占款变化、美联储加息预期等不确定性因素有所增多。针对复杂的内外部形势，人民银行继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，同时，加快推进各项金融改革。
在国内外金融市场波动有所加大、影响流动性供求不确定性因素较多的情况下，人民银行密切关注流动性供求和货币市场利率走势变化，以逆回购为主搭配短期流动性调节工具，灵活开展公开市场操作，加强预调微调，与法定存款准备金等其他政策工具相配合，保持银行体系流动性合理充裕。第三季度，累计开展公开市场逆回购操作投放流动性16750亿元，开展SLO（短期流动性调节工具）操作投放流动性3400亿元。
与此同时，进一步加强对货币市场利率的引导和调节，注重稳定短期利率，提高利率传导效率，促进市场利率在合理区间平稳运行。第三季度以来至8月下旬，7天期公开市场逆回购操作利率稳定在2.5%的水平。8月27日和10月25日，与存贷款基准利率两次下调相匹配，引导7天期逆回购操作利率分别下行至2.35%和2.25%，较6月末下降25个基点，引导和稳定市场预期，降低社会融资成本。
为保持银行体系流动性总体合理适度，结合商业银行流动性需求情况，今年前三季度净回收中期借贷便利1545亿元，其中，第三季度净回收中期借贷便利245亿元，期末中期借贷便利余额为4900亿元。在提供中期借贷便利的同时，着力引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。此外，根据货币市场流动性总体状况，前三季度人民银行累计开展常备借贷便利操作3347亿元，到期已全部收回。
9月份，人民银行以普降和定向相结合的方式调整了金融机构人民币存款准备金率。一是普降金融机构存款准备金率0.5个百分点。二是有针对性地定向降低部分金融机构存款准备金率，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构存款准备金率0.5个百分点，以进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力；额外下调金融租赁公司和汽车金融公司存款准备金率3个百分点，鼓励其发挥好支持扩大消费的作用。10月，人民银行再次普降金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，并对符合标准的金融机构额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点。
为进一步完善存款准备金制度，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，人民银行自9月改革存款准备金考核制度，由时点法考核改为平均法考核，即在一定的维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。为促进金融机构保持稳健经营，存款准备金考核设定每日下限，在维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个百分点（含）以内。
“三季度以来稳健的货币政策继续发力，以上都是央行灵活发挥各种工具组合的作用、保障流动性合理充裕的措施和表现。”上述工行分析人士认为，“这一趋势和调控风格预计未来还将延续。”
值得注意的是，“继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，保持松紧适度，适时预调微调，既要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑，同时，又不能过度放水、妨碍市场的有效出清，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境”，三季度货币政策执行报告中的这一提法引发市场广泛关注。就此，有分析人士表示，防止结构调整中出现总需求的惯性下滑，表明货币政策还需要继续为稳增长着力。不能过度放水和不妨碍市场有效出清，则显示管理层一直希望把改革和市场自主的结构调整放在更重要的位置。
“当前，经济发展仍存在下行压力，市场对货币政策未来走向存在一定猜测。此时重申货币政策‘保持松紧适度’、‘不能过度放水’，显示未来货币政策仍将继续保持松紧适度，同时，兼顾多重政策目标。这一表态有助于市场形成良好的政策预期。”国泰君安固定收益部董事总经理周文渊表示。